房地產(chǎn)信托被亮黃燈 信托公司有人剎車有人搶行

，他們的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模普遍都比較大，相應(yīng)占用的凈資本也比較多，這也是部分信托公司暫停房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的原因。”

　　這次《通知》是對(duì)信托公司的“風(fēng)險(xiǎn)提示”

，而并不是像3個(gè)月前對(duì)待銀信合作那樣采取了直接叫停的方法，《通知》別提到信托公司要審慎選擇交易對(duì)手，合理把握規(guī)模擴(kuò)張，積防范房地產(chǎn)市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。李旸認(rèn)為：“雖然房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比較大，但是目前來看，還沒有房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)暴露出來的例子，監(jiān)管層此次‘風(fēng)險(xiǎn)提示’可以說是一種變相的‘叫停’，已經(jīng)是比較嚴(yán)厲的措施了，目的是要叫信托公司關(guān)注房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)，而不是將業(yè)務(wù)一味的擴(kuò)張?jiān)贁U(kuò)張。”　　信托“被限行”

　　民間資金或填空

　　根據(jù)上述《通知》

，銀監(jiān)會(huì)委托各銀監(jiān)局對(duì)轄區(qū)內(nèi)的信托公司以受讓債權(quán)等方式變相提供貸款的情況，要按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則予以甄別，督促信托公司開展業(yè)務(wù)時(shí)嚴(yán)控對(duì)大型房企集團(tuán)多頭授信，集團(tuán)成員內(nèi)部關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，積防范房地產(chǎn)市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于今年以來層層加碼的調(diào)控

，處在天平另一端的房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)面臨越來越大的負(fù)債壓力，包括大型房企在內(nèi)的多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈已經(jīng)面臨沉重的負(fù)荷，雖然房地產(chǎn)信托臨危受命挑起了為房地產(chǎn)商融資的重?fù)?dān)，但是業(yè)務(wù)模式卻多有不合規(guī)之處。

　　“譬如今年悄悄興起的股權(quán)融資模式的房地產(chǎn)信托

，部分信托資金注入項(xiàng)目公司之后成為房地產(chǎn)商辦理‘四證’的資金來源。這是監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)‘實(shí)質(zhì)重于形式’的原因”，有分析師表示。

　　有媒體報(bào)道

，如果信托融資的道路被卡的越來越嚴(yán)的話，開發(fā)商很可能會(huì)求助于民間資金。“比如說很有可能是地下錢莊，而且這類的融資成本會(huì)非常高。”普益財(cái)富趙楊對(duì)記者表示。

　　房地產(chǎn)信托模式

　　亟待精進(jìn)

　　“很多信托公司都培養(yǎng)了不少房地產(chǎn)人才