內(nèi)地樓市調(diào)控步步緊逼資金面趨緊 房企掀發(fā)債融資大潮

十房網(wǎng)訊 樓市調(diào)控逐漸深入，目前資金尚且無憂的房地產(chǎn)企業(yè)紛紛未雨綢繆，備糧過冬。近日，向來作風(fēng)穩(wěn)健的龍湖地產(chǎn)在港上市后次進(jìn)行了“自我體檢”，獲得國際權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾及穆迪次評(píng)級(jí)。有敏感的市場(chǎng)人士估計(jì)，體檢過關(guān)，或許是龍湖地產(chǎn)在國際資本市場(chǎng)上出手的前奏。

無獨(dú)有偶，在內(nèi)地樓市調(diào)控步步緊逼之下，自1月至今，恒大地產(chǎn)、碧桂園、中駿置業(yè)、合生創(chuàng)展等在香港上市的內(nèi)地房企為了準(zhǔn)備充分的現(xiàn)金流而紛紛發(fā)債。

內(nèi)房股掀起發(fā)債融資大潮

3月3日，龍湖地產(chǎn)發(fā)布公告稱，其獲得國際權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）及穆迪(Moody)次評(píng)級(jí)。其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾給予BB+評(píng)級(jí)，穆迪給予Ba2評(píng)級(jí)，展望均為穩(wěn)定，為目前民營房企中高水平。

“國際機(jī)構(gòu)給予上市企業(yè)評(píng)級(jí)，很有可能該企業(yè)近期在國際資本市場(chǎng)上有動(dòng)作。”一位投行人士認(rèn)為：國內(nèi)調(diào)控日益深入，全年政策收緊的趨勢(shì)非常明朗，房企為了準(zhǔn)備充分的現(xiàn)金流，目前在國際發(fā)債時(shí)間窗口開啟的時(shí)候，融資恰逢其時(shí)。

針對(duì)這一猜測(cè)，正處于年報(bào)公布前靜默期的龍湖地產(chǎn)并未給予明確回應(yīng)。龍湖集團(tuán)一位不愿透露姓名的高管人士表示，不排除發(fā)債的可能性，并透露“上市后的龍湖并未涉足過債券市場(chǎng)，公司將根據(jù)情況在資本市場(chǎng)尋找合適的時(shí)機(jī)，期待給投資者有價(jià)值的回報(bào)。”

事實(shí)上，“新國八條”橫空出世，全國各地20多個(gè)城市陸續(xù)限購，樓市成交將陷入低迷的趨勢(shì)已非常明顯，開發(fā)企業(yè)通過銷售回籠大量現(xiàn)金越來越難。再加上房企各種融資渠道被調(diào)控政策“圍追堵截”，在這種情況下，在香港上市的內(nèi)地房企借道海外融資平臺(tái)，另辟蹊徑，掀起一股發(fā)債融資大潮。

自1月份海外高息債券融資窗口開放以來，中駿置業(yè)、恒大地產(chǎn)、碧桂園、合生創(chuàng)展等內(nèi)房股巨頭紛紛舉起發(fā)債大旗。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1月至今，此輪發(fā)債規(guī)模已超過270億元人民幣。

三季度房企資金壓力大

“樓市調(diào)控力度的加大使市場(chǎng)發(fā)生大變化，此時(shí)發(fā)債集資，可以使經(jīng)營更加穩(wěn)健。”在發(fā)債路演時(shí)，恒大地產(chǎn)主席許家印已對(duì)今年樓市做出預(yù)判。中駿置業(yè)執(zhí)行董事在發(fā)債成功后也表示，調(diào)控已經(jīng)常態(tài)化，對(duì)企業(yè)來說要儲(chǔ)備充足的現(xiàn)金流。

“除了恒大以外，目前發(fā)債的其余幾家上市房企資金情況尚屬良好。由于前兩年樓市銷售，房企大多有所積蓄，目前資金情況普遍無憂，但可以預(yù)見的是今年房企整體將處于資金凈流出的狀況，全年資金仍將偏緊。”莫尼塔（上海）投資發(fā)展有限公司分析師向記者表示。他認(rèn)為，由于房企融資渠道的收窄，加上政策影響下的銷售不暢，今年三季度將是房企資金壓力大的時(shí)候。因此有條件的房企趁早發(fā)債融資，囤糧過冬，不失為明智之舉。

除了海外發(fā)債，永遠(yuǎn)也不嫌錢多的房企也在通過其他各種渠道積融資。一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，近期房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)市場(chǎng)頗為活躍。“一個(gè)信托產(chǎn)品的募資規(guī)模一般為幾億元，比較符合二三線城市地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)的融資要求。雖然房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的融資利率高達(dá)15%以上，市場(chǎng)需求依然較大。”該人士透露。

據(jù)安信證券的統(tǒng)計(jì)，2011年1月份集合信托計(jì)劃中，房地產(chǎn)信托的成立規(guī)模占全部信托成立規(guī)模的37%，成為占比大的信托業(yè)務(wù)種類；而截至2月17日，處于推薦中的信托計(jì)劃達(dá)26款，2月份投向房地產(chǎn)的信托計(jì)劃已經(jīng)達(dá)12款，占總款數(shù)近一半的比例，發(fā)行規(guī)?？赡軐⒊?5億元。